歐美景氣循環股 看旺

歐美景氣循環股 看旺
from UDN基金
【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】

歷經2008年金融海嘯海嘯衝擊，在各國政府救市政策挹注下，2009年全球景氣起死回生。基金業者指出，2010年景氣可望溫和復甦，利率及通貨膨脹都低，美元弱勢，以歐美的能源、科技等景氣循環股較看好。

2009年全球股市大反彈，不少投資人不免憂心，2010年全球經濟成長是否依然強勁復甦？政府刺激經濟政策是否退場？利率是否揚升？通膨是否成為經濟成長障礙？在年度交接之際，全球股市更顯敏感。

中美製造業回溫

天達投顧分析，觀察2010年景氣，必須注意三大指標。首先是中美製造業景氣同步擴張，中國製造業PMI指數在2009年3月站上代表景氣擴張的50關卡後，持續上揚，10月已安穩站上55.2。美國製造業ISM指數到8月站上50，10月繼續上揚至55.7。

其次，是美國失業率。美國就業市場第四季出現改善跡象，失業率雖然衝到10%以上，但生產活動持續改善，天達投顧預期，美國失業率可望觸底反彈。

第三是全球主要國家生產活動，JP摩根12月統計顯示，全球除希臘、南非、西班牙未站上50之上，其餘包括台灣、美國、瑞典、巴西、中國、德國、法國等國的相關指數已站上55，全球平均值也在55以上，顯示此波經濟復甦仍將持續。

不少法人機構看好新興國家2010年的前景，天達投顧、友邦投信則提醒投資人，歐美成熟市場也有漲升契機，景氣循環股具備成長潛力，特別值得留意。

友邦投信指出，過去三次景氣由負轉正後，在正式升息前半年，由於經濟復甦態勢更加確定，包括美元指數、美股（標準普爾500種股價指數）、能源類股及美國高收益債券都有表現空間，美股表現最強。

歐美股市將看漲

2010年是全球經濟邁向復甦元年，國際貨幣基金（IMF）11月預測，美、德、英、日等主要經濟體經濟成長率都將由負轉正，歐美股市可望反應景氣復甦利多。

天達投顧指出，2009年下半年以來，摩根士丹利資本國際（MSCI）歐洲股票指數與美國標準普爾指數漲幅都超過20%，接近新興亞洲、拉丁美洲的漲幅。隨著景氣翻正，歐美股市未來表現可期。天達投顧說，美國的產能利用率仍低，通膨壓力不大，各主要國家今年上半年升息可能性大為降低，有助企業借貸成本維持在較低水準，企業盈餘可望改善，有利於能源股、科技類股。美元弱勢，也有利能源類股。